Narciso Pascual y Colomer construisit l'énorme place rectangulaire à tête incurvée en 1844. Le roi Joseph Ier Bonaparte, qui avait ordonné la démolition de la ferme située à cet endroit afin d'ouvrir une vaste avenue allant du palais à la Puerta del Sol, fut l'un de ses principaux défenseurs. Cette place a été créée parce que cette avenue n'a jamais été achevée.

La Plaza de Oriente est inégale, mais le Théâtre royal domine l'extrémité orientale, qui s'incurve. Les jardins centraux, les jardins de Cabo Noval et les jardins de Lepanto forment trois grands quadrants.

Les jardins centraux de style baroque sont en forme de grille autour du monument de Philippe IV. Ils comportent sept parterres avec des haies de buis, des cyprès, des ifs, de petits magnolias et des plantes florales temporaires. Des rangées de statues divisent les deux autres quadrants de part et d'autre.

Vingt rois espagnols - cinq Wisigoths et quinze monarques des royaumes paléochrétiens de la Reconquête - sont sculptés en deux rangées orientées est-ouest sur la place, de part et d'autre des jardins centraux. Les "rois gothiques" divisent la place centrale entre les Jardines del Cabo Noval au nord et les Jardines de Lepanto au sud. Les statues ont été commandées par Ferdinand VI pour le Palais royal de Madrid afin d'honorer tous les souverains espagnols. Elles ont été exécutées entre 1750 et 1753.